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截至年9月8日,国际医学收于10.42元/股,较今年峰值21.66元/股下挫超五成,总市值约亿元

《投资时报》研究员王子西

年中报季行情落幕,对于西安国际医学投资股份有限公司(下称国际医学,.SZ)而言,有喜有愁。

一方面,门急诊量、住院量达.85万人次、5.76万人次,同比大增98.19%和80.42%,两项指标的高速增长也推动了公司营收大增。报告期内,国际医学录得收入13.06亿元,同比增长.10%。另一方面,该公司净利润亏损3.65亿元,较上年同期亏损面扩大0.15亿元。而盈利指标毛利率虽由负转正,但与年同期相比,仍有较大差距,且公司净利率仍为负双位数。

值得注意的是,国际医学三大院区的盈利能力也欠佳,今年上半年,三大院区的净利率分别为7.87%、-34.95%、-77.12%。若拉长时间来看,各院区的盈利能力也基本呈下滑态势。

对于公司盈利能力、各院区经营情况以及医美业务等事宜,《投资时报》研究员向该公司寻求沟通,公司相关负责人回复,随着业务规模持续扩大,公司盈利能力正不断改善。至于医美业务,公司旗下西安国际医院下设耳再造中心、鼻整形中心、脂肪中心、颌面外科等,报告期内医美业务虽在整体业绩中未占较大比重,但未来增长势头已凸显。

不过在二级市场上,投资者对该公司反应“冷淡”。近半年来,国际医学股价达至高位后,便进入下跌通道,半年股价走势图形,恰成一个倒“V”形。截至年9月8日,国际医学收盘于10.42元/股(不复权,下同),较今年峰值21.66元/股下挫超五成,总市值约亿元。

上半年归母净利亏损3.6亿

国际医学的前身是西安市解放百货商场,年,公司将全资子公司开元商业有限公司%股权出售给银泰百货有限公司,剥离百货零售业务资产后,实现整体业务战略转型,专注于发展医疗服务主业。

目前,该公司以大健康医疗服务和现代医学技术转化应用为主业,医院等大型综合性医疗机构,同时正按三甲标准建设医院。

财报显示,年上半年,国际医学录得营收13.06亿元,同比大增.10%;录得归母净利润亏损3.60亿元,同比下降4.60%,显然收入端虽维持较高增速水平,但利润端“步伐”拖后。报告期内,该公司加权平均净资产收益率为-6.36%,较上年同期的-7.19%仅回升0.83个百分点。

从季度数据来看,今年第二季度,国际医学录得营收6.74亿元,同比增长84.75%,环比略增6.62%;归母净利润为-1.77亿元,同比下滑14.35%,相较第一季度而言,亏损环比收窄约3.42%。整体来看,两个季度业绩表现变动不大。

值得注意的是,今年上半年,该公司医疗业务录得营收、营业成本分别为12.97亿元、12.29亿元,医疗业务毛利率较上年同期不仅由负转正,且同比大增18.86个百分点,由-13.67%增至5.19%。不过,若与年同期26.45%的指标相比,该公司医疗业务毛利率尚有21.26个百分点的落差。

整体来看,年上半年至年上半年,国际医学综合毛利率分别为26.59%、-13.29%、5.79%,呈“V”形回转态势。

而另一盈利指标净利率,对应上述三期,分别为0.47%、-54.63%、-27.94%,虽与毛利率的“V”形趋势相符,但从数据来看,该公司“造血”能力尚需较大改善。

三大院区盈利不佳

值得

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